“捉了一辈子鹰，却不小心被鹰啄伤了眼睛。”近日，这句谚语在股市得到应验，多只基金在中国联通上栽了跟头。此前，面对国内电信行业重组的强烈预期，以及重组后的巨大上涨空间，多只基金纷纷重仓中国联通，而这一刻，随着5月26日中国联通的盘中停牌变得近在咫尺。但是，谁也没有想到，复牌后的中国联通开始了另一番表演，着实“忽悠”了基金一把，而基金也更多的选择了用脚投票。 

    中国联通三连阴 

    受市场波动影响，中国联通5日表现萎靡，盘中围绕8.68元股价震荡，收盘报价8.67元，全天跌幅为0.8%。而在此前两天，中国联通均是以下跌收盘，跌幅分别达到8.86%、1.54%。数据统计显示，在上述三个连续交易日内，中国联通跌幅达到10.99%。谁会想到，在公告电信重组方案后，作为受益者的中国联通会有这样的表现。 

    按照重组方案，中国电信宣布以总价1100亿元收购中国联通CDMA，同时中国联通与中国网通将以换股方式合并。6月3日，中国联通正式发布重组公告并复牌。虽然重组方案没有超出业界预期，但中国联通的复牌却引来了一场股市“寒流”，迄今已经连续三天下跌。这种出人意料的表现，不仅令众多追涨的散户吃套叫苦不迭，而且很多机构包括基金也成了受害者。 

    多只基金重仓 

    作为市场权重股，且出于对电信行业的重组预期，中国联通理所当然成为众多基金的重仓股，甚至是第一大重仓股。 

    来自WIND资讯的资料显示，根据今年一季报，在所有的机构投资者中，除了中国联合通信有限公司、中国人寿各为一般法人、保险公司外，其它35家机构投资者均为基金。由此可见，中国联通俨然成了基金们的“香饽饽”。 

    其中，中邮核心成长、中邮核心优选、博时价值增长、光大保德信量化核心等基金，持股中国联通数量位居前列，占其流通A股比例分别为2.51%、1.28%、1.28%、1.02%，而其它基金持股占比均低于1%以下。 

    从具体仓位来看，中邮系两基金持有中国联通比例最高。作为中邮核心成长、中邮核心优选的第三大重仓股，中国联通市值占基金资产净值比例分别达到6.5249%、5.5512%，而其连续下跌对基金净值影响较大。而作为博时价值增长的第一大重仓股，中国联通占比达到4.19%，不过该基金的股票总仓位仅为60.71%。此外，光大保德信量化核心的第3大重仓股也是中国联通，占比达到4.76%。 

    基金选择用脚投票 

    数据统计显示，自5月21日至5月23日三天内，券商基金不断加仓中国联通，增加股票多大1.1亿股，可见其对此次并购的看重。但6月3日股票复牌后，中国联通当日成交额93亿元，换手率达到8.81%。从分类账户统计来看，券商基金比例骤减5.56%，接近停牌前3天总增仓比例的4倍。而从席位统计上看，6月3日净卖出金额的前十席位中，有9个是基金席位，净卖接近20亿元。 

    一直以价值投资标榜的基金，为何在重组题材兑现后，又马上变脸集体出逃？这其中的奥妙只能由基金公司自圆其说了。素有空头司令之称的博时基金，昨天对此给予了这样的答复：“在投资管理过程中，博时一直从持有人利益出发，在对市场进行独立、专业判断的基础上进行投资操作。我们买卖股票是基于对上市公司的内在价值的判断。对于具体个股，博时不予置评。”